Tratativas frustradas com gigantes da mineração levaram a aprendizados e revisões estratégicas que viabilizaram a fusão de US$ 53 bilhões da Anglo American e Teck Resources, o maior negócio do setor na década.

A Anglo rejeitou, no ano passado, uma oferta de 39 bilhões de libras da BHP e deu início a uma reestruturação corporativa, vendendo ativos que considerava não essenciais em carvão, platina e diamantes. A Teck, por sua vez, rejeitou a oferta hostil de US$ 23 bilhões da Glencore um ano antes, quando também começou a vender seus ativos de carvão para se tornar uma empresa mais focada em metais. Os ajustes não foram só nos portfólios, mas também nas abordagens.

Na Teck, a proposta da Glencore fracassou por não obter a aprovação do acionista controlador da empresa alvo, Norm Keevil – o que desencadeou uma reação nacionalista do governo canadense e levou a leis mais rígidas de aquisições estrangeiras. Para evitar o mesmo desfecho, o alto escalão da Anglo esteve por diversas vezes com autoridades canadenses enquanto amarrava o M&A, inclusive se comprometendo com o governo a fazer novos investimentos bilionários no país.

Na mesma linha, a proposta da BHP pela Anglo foi prejudicada por não obter o apoio do maior acionista da Anglo, a Public Investment Corporation, da África do Sul, e por uma onda de protestos no país em relação à tentativa de aquisição. Desta vez, a PIC foi consultada antecipadamente pela administração e colocada a par das intenções, demonstrando apoio inicial ao negócio. Nas duas pontas, a Anglo redobrou cuidado nos relacionamentos, deixando de se concentrar só nos números – uma habilidade atribuída principalmente ao CEO Duncan Wanblad.

Se concluída a operação, a Anglo Teck deve se tornar ser uma das cinco maiores mineradoras globais de cobre, produzindo 1,35 milhão de toneladas por ano. Fontes do setor ouvidas pelo Financial Times avaliam que BHP e Rio Tinto ainda podem tentar uma manobra para entrar nesse negócio, fazendo disputa de preço no M&A. (Com informações do FT)… leia mais em Pipeline 10/09/2025