Acordo foi feito com debenturistas, que executaram dívida de fundo Phoenix, e com Eletrobras.

A Sabesp acaba de acertar a compra do controle da Empresa Metropolitana de Água e Energia (Emae) por R$ 1,1 bilhão. A Sabesp está de olho na integração dos sistemas Guarapiranga e Billings, que pode garantir a segurança hídrica de São Paulo.

A transação se dá em duas etapas. Primeiro, a Sabesp assinou a compra de 74,9% das ações ordinárias da Emae que pertencem à Phoenix Água e Energia S.A. e foram dadas em garantia de uma emissão de debêntures.

O Pipeline apurou que o primeiro vencimento de juros dessas debêntures aconteceu em 27 de setembro e não houve pagamento. A primeira parcela do principal vence em abril. Com o inadimplemento, o agente fiduciário Vórtx e a administradora XP notificaram o devedor e declararam o vencimento integral da dívida na terça-feira, dia 30, iniciando na sexta-feira, dia 3, o processo de execução das garantias – que inclui todo o equity correspondente da Emae.

As ações da Phoenix Água e Energia são detidas pelo Phoenix FIP, administrado pela Trustee. O fundo tem como cotista de referência o empresário Nelson Tanure, que não foi envolvido das tratativas, apurou o Pipeline. O Phoenix é também o único cotista do fundo Esna – o veículo que entrou na investigação da CVM por uma suposta compra orquestrada de ações da Ambipar e da Emae, envolvendo Tanure e o controlador da Ambipar, Tércio Borlenghi.

A dupla comprou a Emae, no ano passado, por R$ 725 milhões. As debêntures financiaram R$ 520 milhões e têm também garantias pessoais de Tanure, Borlenghi e respectivos cônjuges e ações da Ambipar detidas por eles. Esse montante dos papéis de dívida (PHAG11) está alocado em um fundo gerido pelo Modal e administrado pela XP, o Macadâmia.

As debêntures da Phoenix Água e Energia respondem por 26,8% do fundo Macadâmia, posição registrada pelo valor de emissão, de R$ 520,15 milhões. O fundo, com PL total de R$ 1,9 bilhão, também tem diferentes papéis do Banco Master e empresas controladas, como Will Bank. Com a execução de equity da Emae, o debenturista ainda pode executar as demais … Leia mais em pipelinevalor.globo. 05/10/2025