A capitalização na Cosan, ancorada pelo BTG de André Esteves, vai levantar R$ 10 bilhões, conforme acaba de anunciar a companhia. O Pipeline antecipou as tratativas há duas semanas. A família Feffer, que também estava na mesa, acabou saindo da conversa por falta de acordo de governança. Esteves, que já era o mais animado com o negócio, acabou tomando fatia ainda maior – e o BTG vai ter posição maior que Rubens Ometto ao final do processo de capitalização.

O empresário, que tem hoje 36,2% da Cosan, terá 22,5% após a capitalização. O BTG terá 24,6%, e a Perfin, 10,9%, apurou o Pipeline.

Haverá um equilíbrio de forças, no entanto, num acordo de acionistas, pois parte da fatia do BTG não vai compor o bloco de controle, apurou o Pipeline. Ometto ficará, no bloco, com 50% mais uma ação, o que lhe garante indicação de cinco conselheiros, incluindo a manutenção como chairman e um independente. BTG e Perfin indicarão quatro cadeiras, sendo um independente.

A estrutura da capitalização é a seguinte: uma primeira oferta primária de até 2,5 bilhões de ações, das quais 1,3 bilhão ficarão com BTG e Perfin, ao preço de R$ 5 cada, perfazendo R$ 6,5 bilhões em investimento desses dois grupos. Nessa operação, não há direito de prioridade para os demais acionistas. Numa segunda operação concomitante, de até 550 milhões de ações, a base poderá participar da subscrição, ao mesmo preço.

A composição do capital social da Cosan hoje descrito no site de RI é de 1,87 bilhão de ações, das quais 672 milhões com o grupo de controle. Isso significa que a oferta vai mais que dobrar a base de ações. O BTG de André Esteves está bancando quase R$ 5 bilhões na operação – ao fim, terá cerca de 900 milhões de ações. Rubens Ometto vai adicionar, via Aguassanta, cerca de 150 milhões de ações, somando 822 milhões de papéis.

Vale lembrar que o BTG também é sócio da Perfin – por isso, no acordo, são considerados como uma unidade. Na fatia do BTG, boa parte vem do próprio Esteves, como já tinha antecipado o Pipeline… leia mais em Pipeline 21/09/2025