A Copel acertou a venda do controle da distribuidora de gás paranaense Compagas para a Compass, empresa do grupo Cosan. A aquisição, por meio da subsidiária Compass Dois, foi de R$ 906 milhões em equity value – avaliando, portanto, a distribuidora em R$ 1,8 bilhão. A XP assessorou a Copel na venda.

Com a dívida líquida de R$ 183 milhões, o enterprise value da companhia ficou em R$ 1,98 bilhão (ou R$ 2,05 bi quando ajustado com dividendos) – abaixo da estimativa inicial do mercado, que projetava cerca de R$ 2,3 bilhões quando esse processo de venda foi iniciado, em março do ano passado. Nas contas do UBS-BB, o múltiplo da venda ficou abaixo do que foi negociada a Sulgás mas acima do múltiplo de Gaspetro – o que foi considerada uma bela tacada para Copel.

A Compass já era acionista minoritária indireta da Compagas por meio de sua controlada Commit, que detém 25% da empresa paranaense. Os outros 24% são da japonesa Mitsui – que tem também participação na Commit.

A Cosan controla a Compass com 88% do capital e há entre os minoritários nomes como Atmos, Prisma e Bradesco. A companhia reforça sua atuação na distribuição, num portfólio que já conta com a Comgás, maior do país, e outras 11 distribuidoras, como Norgás e Sulgás.

A Compagas opera com exclusividade a distribuição de gás natural canalizado no Paraná por meio do contrato de concessão que vai até junho de 2054. A rede é de aproximadamente 880km de gasodutos, com 54 mil clientes em 16 municípios e volume distribuído de 821 mil m3/dia de gás natural.

O desinvestimento fazia parte dos planos da Copel desde a privatização da empresa. A vendedora vai receber 40% do pagamento no fechamento da operação, 30% até o final de 2025 e o restante até o fim de 2026. Bancos como UBS-BB, Itaú BBA e Bank of America reforçaram a recomendação de compra da empresa de energia… leia mais em Pipeline 10/07/2024