Um número crescente de empresas estrangeiras lançou propostas para adquirir negócios japoneses este ano.

Além da depreciação do iene, que torna as empresas japonesas subvalorizadas em termos de capitalização de mercado, os analistas observam as diretrizes do ministério da indústria japonesa divulgadas no ano passado destinadas a incentivar aquisições corporativas que contribuem para aumentar o valor corporativo e os lucros dos acionistas.

Em agosto, a gigante japonesa do varejo Seven & I Holdings revelou que havia recebido uma proposta de compra da Alimentation Couche-Tard, uma grande operadora canadense de lojas de conveniência. A oferta de aquisição foi aumentada de ¥6 trilhões iniciais para ¥7 trilhões (cerca de US$ 45,2 bilhões), de acordo com fontes informadas.

“Eu não esperava que chegasse o momento em que uma grande empresa icônica seria alvo”, disse um funcionário de um grande fabricante com laços comerciais com a Seven & I, expressando surpresa com a oferta.

No passado, o número esmagador de fusões e aquisições transfronteiriças envolvendo empresas japonesas eram negócios de saída, com corporações japonesas adquirindo negócios no exterior.

De acordo com a Recofdata, uma empresa de pesquisa de fusões e aquisições, nos 20 anos até 2023, o número de negócios de entrada em que empresas estrangeiras adquirem negócios japoneses totalizou 4.226, menos da metade dos 10.535 negócios de saída. Em termos de valor, os negócios de saída totalizaram cerca de ¥136 trilhões, em comparação com cerca de ¥42 trilhões em negócios de entrada.

Mas este ano, os negócios de entrada aumentaram. O número total de casos de janeiro a agosto foi de 211, um aumento de mais de 10% em relação ao mesmo período do ano passado, com o valor total de cerca de ¥ 2,4 trilhões, um aumento de cerca de 3,7 vezes em relação ao ano anterior.

M&As em grande escala aumentaram o valor total. Os fundos de investimento dos EUA anunciaram em sucessão a aquisição da KFC Holdings Japan, que opera a cadeia de fast food Kentucky Fried Chicken, e do fornecedor japonês de quadrinhos digitais Infocom, que oferece o serviço “Mecha Comic” para smartphones.

“Até mesmo uma empresa de blue-chip como a Seven & I parece barata de uma perspectiva estrangeira”, disse uma fonte de mercado. A empresa supera a Alimentation Couche-Tard em contagem de lojas e vendas, mas fica muito aquém na capitalização de mercado.

As empresas estrangeiras que visam fusões e aquisições no Japão receberam apoio das Diretrizes para Aquisições Corporativas elaboradas pelo Ministério da Economia, Comércio e Indústria, publicadas em agosto do ano passado.

As diretrizes recomendam que as empresas que receberam propostas de aquisição dêem “consideração sincera” às ofertas. Eles afirmam que as decisões sobre se uma oferta de aquisição específica é desejável devem ser baseadas em se ela “contribuiria tanto para aumentar o valor corporativo quanto para garantir os interesses dos acionistas”, acrescentando que o aumento da transparência em relação às aquisições deve ser garantida.

Como resultado, “não podemos mais esmagar uma proposta nos bastidores”, disse um executivo de uma grande empresa.

De acordo com as diretrizes, a Seven & I revelou que havia recebido a proposta de aquisição e estabelecido um comitê especial para considerar a oferta. No início de novembro, a Seven & I disse que estava examinando uma proposta de aquisição de gerenciamento de um membro da família fundador que levaria a empresa a ser privada para combater a tentativa de aquisição da empresa canadense.

Masahide Endo, consultor-chefe do Instituto de Pesquisa de Daiwa, disse: “Como as empresas podem receber propostas de aquisição a qualquer momento, elas precisam reforçar seus pontos fortes de forma rotineira”.

Observando que a oferta da empresa canadense para a Seven & I gerou um senso de crise em outras indústrias por causa de propostas repentinas de aquisição, Endo disse que “pode haver realinhamentos industriais em larga escala no Japão” com o objetivo de proteger contra aquisições por empresas estrangeiras… leia mais em japantimes 18/11/2024