A família Peres, fundadora da Multiplan, resolveu exercer o direito de preferência na compra da participação do fundo de pensão canadense Ontario Teachers, que em junho manifestou sua intenção de desfazer totalmente da posição restante, depois de já ter vendido uma parte em abril. Do total de 111,2 milhões de ações detidas pelo fundo, equivalente a 19,26% do capital da empresa, cerca de 80%, ou 90 milhões de ações, serão recomprados pela Multiplan Empreendimentos Imobiliários e o restante pela holding da família fundadora, a Multiplan Participações.

A Multiplan informou, ontem, que os papéis serão recomprados a um preço de R$ 22,21 por ação e a transação poderá movimentar R$ 2,471 bilhões. A Multiplan Empreendimentos Imobiliários usará recursos próprios da companhia, da reserva de capital e de lucros, e poderá contar com o financiamento de terceiros para financiar a recompra dos 90 milhões de ações detidas pelo fundo canadense, o que deve somar R$ 2 bilhões.

O restante da compra (R$ 471,1 milhões) será bancado pela holding da família Peres, e será financiada por meio de recursos próprios ou por meio de financiamento obtido com bancos ou no mercado de capitais. Com a recompra, a família Peres aumentará a participar na empresa de 26,2% para 35,37% do capital.

Já a recompra por parte da Multiplan Empreendimentos Imobiliários será realizada em três parcelas. A primeira parcela será de R$ 799,6 milhões, a segunda de R$ 732,9 milhões e a terceira de R$ 467,5 milhões. A companhia convocou uma assembleia de acionistas para 21 de outubro para aprovar a transação, em que os controladores não irão votar sobre o assunto.

A fatia vendida em abril, de 8,85%, era o que o Ontario poderia vender em bolsa naquele momento. A posição que sobrou, pelo acordo de acionistas desenhado ainda no IPO, tem a preferência do fundador José Isaac Peres. Mas a família cedeu à Multiplan o direito de recomprar parte das ações detidas pelo fundo canadense. Com a recompra, o acordo de acionistas será extinto.

Segundo a empresa, o preço por ação pedido pelo fundo canadense reflete um desconto de 16,2% em relação à média, ponderada pelo volume, das ações da companhia nos últimos 30 pregões, o que implica um cap rate para 2025 de 13%. Com a implementação da recompra, todos os acionistas terão sua participação aumentada proporcionalmente em 18,46%. Com isso, o free float da empresa deve aumentar de 54,54% para 64,63%. A empresa contratou o Itaú BBA para avaliar o preço da transação.

O Goldman Sachs avalia que a transação é positiva para os acionistas de Multiplan e deve elevar a alavancagem financeira da empresa de 1,2 vez a dívida líquida/Ebitda para 2,4 vezes, em linha com a média apresentada entre 2011 e 2019 e abaixo do limite estabelecidos em contratos de dívida de 4 vezes.

O BTG também viu o negócio como positivo, uma vez que reafirma o compromisso do acionista controlador com a companhia e mantém um nível de alavancagem suficiente para financiar o capex de expansão dos imóveis e permitir potenciais aquisições. Para o banco, no… leia mais em Pipeline 20/09/2024