Depois de um início de ano timidamente otimista, o mercado mundial de fusões e aquisições parece ter abrandado, condicionado por um ambiente econômico e geopolítico de grande incerteza. Estas são as conclusões da empresa de consultoria e auditoria PwC. De acordo com o seu último relatório semestral, o volume de fusões e aquisições no setor de consumo diminuiu 9% entre janeiro e maio de 2025, mas o seu valor aumentou 32% no mesmo período, principalmente graças a sete operações de valor superior a 5 bilhões de dólares. Por conseguinte, a atividade no setor continua moderada.

Embora o aumento acentuado dos valores globais das transações no início do ano, impulsionado por um punhado de transações de alto nível, sugerisse que a atividade poderia estar a recuperar, a palavra de ordem para a segunda metade do ano é cautela. As persistentes pressões inflacionistas, as taxas de juro de longo prazo mais elevadas do que o previsto e as expectativas em torno das tarifas aduaneiras dos Estados Unidos contribuíram para enfraquecer a confiança dos consumidores e a segurança dos investidores.

Esta incerteza generalizada, que agora se instalou, deverá levar os investidores a adotar uma abordagem mais ponderada durante o resto do ano. Esta prudência é agravada pelo prolongamento dos prazos de transação, que reflete uma maior atenção por parte dos operadores e fundos de private equity, que estão a rever as suas carteiras e estratégias.

O mercado italiano, em particular, está a seguir esta dinâmica global, com 158 transações anunciadas entre janeiro e maio de 2025, em comparação com 170 no mesmo período do ano anterior (-7%). No entanto, foram os investidores financeiros que se mostraram particularmente cautelosos, com uma redução de 17% das transações durante o mesmo período, uma vez que se mostraram muito prudentes em relação aos setores da moda e de alimentação e bebidas.

26 transações desde o início do ano

Só no setor da moda, as fusões e aquisições globais diminuíram 26% nos primeiros cinco meses de 2025 em comparação com os primeiros cinco meses de 2024, passando de 35 para 26 operações no mesmo período, em termos anuais. Em 2019, registraram-se 63 operações no setor da moda, em comparação com 78 em 2023 e 61 em 2024.

Para o segundo semestre de 2025, a PricewaterhouseCoopers acredita que as fusões e aquisições no setor do vestuário serão “ativas, mas seletivas”. Analisando as recentes operações no setor da moda, como a aquisição da Dockers pela Authentic Brands à Levi’s, a anunciada aquisição do calçado desportivo Skechers pela 3G Capital e a chegada da Versace ao grupo Prada, a empresa acredita que os potenciais compradores serão atraídos sobretudo por marcas bem conhecidas.

Em Itália, para além da grande operação da Prada, que adquiriu a Versace por 1,25 bilhão de euros ao grupo americano Capri (Michael Kors), houve várias outras operações de menor dimensão no início do ano. Em primeiro lugar, os fundos de investimento concentraram-se em ativos com desempenhos estáveis e bons fluxos de tesouraria, como nas transações Blue Pool Capital/Golden Goose, Alto Partners/Gallo e Borletti-Quadrivio/Twinset, mas também em operações de recuperação, como no caso da Bluestar Alliance, que comprou a Palm Angels.

Paralelamente, prosseguiu a estratégia de consolidação da cadeia de abastecimento seguida pelas marcas, nomeadamente no setor de artigos de luxo, quer através de aquisições, quer através da aquisição de participações nos seus fornecedores (Prada/Rino Mastrotto, Richemont/Maglificio Miles, Chanel/Grey Mer, Mantero Seta e Leo France, Gentili Mosconi/Manifatture Tessili Bianchi) ou através de aquisições por investidores financeiros na cadeia de produção (Armonia/Millefili, Sienna SA/Vicenza Mode e J Jardin/Nanan)… leia mais em Fashion Network 21/07/2025