Alguns investidores estão se inclinando para os EUA serem um dos principais compradores de startups europeias.

Fale com VCs ou banqueiros hoje em dia e você provavelmente ouvirá que as fusões e aquisições foram “mais lentas” este ano do que muitos previram, como um banqueiro me disse recentemente. Para aqueles que têm a sorte de fechar um negócio, a realidade é que, à medida que as startups europeias crescem, muitas recebem cheques maiores de VCs dos EUA e, em muitos casos, acabam encontrando um pretendente do outro lado do Atlântico para comprá-las; ou abrem o capital em uma bolsa de valores americana.

Recentemente, tenho ouvido pontos de vista conflitantes sobre se esse padrão é ou não um problema. Para alguns investidores europeus, ser arrebatado pelos EUA é uma meta. “Investimos inicialmente na Europa, mas não somos investidores europeus focados internamente”, disse-me recentemente Michael Münnix, ex-sócio da Target Partners e sócio fundador de um novo fundo de estágio inicial, o Backtrace. “Seria ótimo se pudéssemos dizer: ‘Fazemos o investimento inicial aqui, e toda a cadeia — ir ao mercado e também a saída — acontece na Europa’, mas isso é improvável.”

Münnix disse que a maioria das saídas de empresas de portfólio dele e de seu cofundador em suas empresas anteriores aconteceram nos Estados Unidos, e “isso provavelmente permanecerá verdadeiro pelo menos no médio prazo”. Embora a Backtrace invista em empresas cujo núcleo esteja na Europa, “Essas são empresas globais desde o primeiro dia; os EUA são um mercado de entrada superimportante para nós. Não somos investidores europeus dogmáticos, mas gostamos da Europa. Há muito o que gostar na Europa, mas ainda dependemos especialmente dos EUA quando se trata de mercados de saída.”

O outro sócio fundador da Backtrace, Dominik Tobschall, vai um passo além. “Acho que essa é uma combinação vencedora: ter P&D na Europa, pelo menos no começo, e construir as empresas nos EUA desde o início”, disse ele.

Mas outros investidores ecoam preocupações mais amplas de que os adquirentes nos EUA estão tirando empreendedores (e dinheiro de saída) da Europa. Em vez disso, a Europa precisa trabalhar para ser um lugar mais atraente para uma startup vender ou abrir o capital. “Os mercados de capitais na Alemanha não são tão atraentes quanto [poderiam] ser”, disse um participante no evento Europa do Founders Forum em Berlim na quarta-feira.

Eles disseram: “[A Europa tem] uma base muito forte de titulares bem-sucedidos e estabelecidos que estão procurando, especialmente quando se trata de IA aplicada, adquirir empresas […] há muito potencial. E acho que nós, capitalistas de risco — todos nós — temos que alavancar nossas redes do setor para garantir que eles estejam cientes das empresas futuras que podem ser alvos potenciais para eles antes ou enquanto esperam que os mercados de IPO alemães e europeus se tornem mais atraentes.”… Autora Anne Sraders – uma repórter sênior da Sifted, com sede em Berlim. Ela cobre a indústria de capital de risco e startups de tecnologia profunda, incluindo robótica, tecnologia espacial e tecnologia de defesa. … leia mais em sifted 11/10/2024