O ritmo de ofertas públicas para empresas financiadas por fundos de venture capital está em uma grande seca nos últimos três anos. Segundo dados do PitchBook, o mercado não esteve tão desaquecido desde 2011, o que deixou centenas de empresas na sala de espera de uma oferta pública. Só no mercado dos EUA, são cerca de 600 empresas na fila para um IPO – e quase metade desse volume não empresas de SaaS.

Segundo o relatório divulgado pela PitchBook, o gargalo está nos valuations, que chegaram a patamares recordes durante a pandemia, e também na taxa de juros elevada. Esses fatores foram decisivos na seca que se viu de IPO nos últimos anos – foram 40 em 2022, 41 em 2023 e 42 em 2024.

“Os três anos combinados somam apenas 63,7% do total de 2021 e mal ultrapassam 2020. Muitos listagens que ocorreram foram para empresas de saúde e biotecnologia que normalmente usam IPOs para financiamento adicional de ensaios clínicos, o que é totalmente diferente do propósito de criar ganhos realizados e impulsionar o crescimento para empresas de tecnologia”, diz o relatório.

Apesar da atividade lenta, em 2024, cinco unicórnios do setor de tecnologia abriram capital na bolsa norte-americana. Algumas dessas empresas tiveram um bom desempenho: o Reddit, por exemplo, atingiu um valor de mercado superior a US$ 30 bilhões após sua oferta inicial, que avaliava a empresa em pouco mais de US$ 5 bilhões.

No entanto, nenhum IPO teve sucesso suficiente ou reduziu a incerteza do mercado a ponto de incentivar mais startups a seguirem o mesmo caminho.

Entretanto, segundo contabilizou o PitchBook, o valor concentrado das empresas na fila de espera pelo IPO praticamente triplicou nos últimos cinco anos. Atualmente, são cerca de 601 empresas com capitalizações dignas de IPO, totalizando um valor agregado de US$ 1,576 trilhão… leia mais em Startups 05/02/2025