A Meta está construindo o “Prometheus” e o “Hyperion”, a xAI de Elon Musk tem o “Colossus” e a OpenAI está desenvolvendo o “Stargate” — cada um, um projeto de mais de US$ 100 bilhões para construir o supercomputador mais poderoso do mundo e inaugurar uma nova geração de inteligência artificial (IA).

Mas, cada um desses empreendimentos gigantescos representa apenas uma fração dos gastos necessários para construir os centros de dados que sustentarão a era da IA: uma das maiores movimentações de capital da história moderna.

“A quantidade de capital necessária é absolutamente imensa”, diz Rob Horn, chefe global de infraestrutura e crédito lastreado em ativos do grupo de private equity Blackstone, que administra uma plataforma de centros de dados avaliada em US$ 85 bilhões.

“A escala da oportunidade está exaurindo o capital de qualquer mercado financeiro único e exigindo uma abordagem abrangente, com o capital privado desempenhando um papel muito importante.”

Google, Amazon, Microsoft e Meta gastarão mais de US$ 400 bilhões com centros de dados em 2026, além dos mais de US$ 350 bilhões deste ano. Mas, à medida que o dinheiro flui, surgem preocupações sobre o excesso de capacidade, a lucratividade no longo prazo e a demanda por energia.

“Muitos que estão tentando construir centros de dados fracassarão”, diz um banqueiro que ajuda a coordenar financiamentos para projetos de infraestrutura de IA. “Estamos naquele período em que os mercados de capitais são loucos o suficiente para investir em quase tudo. Estou curioso para ver a próxima fase e se a racionalidade prevalecerá…. saiba mais em Valor Econômico 16/08/2025