Resumo do dia: Alerta da Moody’s: Private Equity impulsiona alta de 80% &  em calotes de dívida; iFood adquire 20% & da CRMBonus em acordo que sinaliza consolidação e potencial de R$ 10 bilhões; Anthropic busca & US$ 5 bilhões e triplica avaliação para US$ 170 bilhões, publicados no Portal de Fusões & Aquisições.

Alerta da Moody’s: Private Equity impulsiona alta de 80% em calotes de dívida – Relatório recente da Moody’s Ratings acende um sinal de alerta. Os dados confirmam que empresas controladas por fundos de private equity estão no epicentro de uma onda de inadimplência, sendo responsáveis por impulsionar um aumento de 80% no valor dos calotes de dívida corporativa no último trimestre. O relatório aponta que, nos três meses encerrados em junho, 21 empresas deixaram de honrar mais de US$ 27 bilhões em dívidas, um salto significativo em relação aos US$ 15 bilhões do trimestre anterior. O ponto mais crítico para nosso setor é que as companhias de portfólio de PE representaram três em cada cinco desses defaults, incluindo casos notórios como Ascend Performance Materials, At Home Group e CareerBuilder. A causa raiz deste cenário é multifatorial, mas está intrinsecamente ligada às estratégias de aquisição da era de juros baixos. Muitas das aquisições foram financiadas com dívidas atreladas a taxas flutuantes. Com a subida acentuada das taxas de juros desde 2022, o custo do serviço da dívida tornou-se insustentável para muitas empresas que, por natureza, operam com níveis de alavancagem mais elevados que suas contrapartes de capital aberto. Além disso, a Moody’s observa uma crescente dependência de “trocas de dívida” (distressed exchanges) como uma tentativa de alívio. No entanto, essa tática sinaliza vulnerabilidade contínua e, segundo a agência, possui uma taxa de re-default de aproximadamente 30% para empresas patrocinadas por PE. Momento exige uma reavaliação estratégica e rigorosa da saúde financeira dos portfólios, com foco especial na estrutura de capital e na resiliência operacional.

iFood adquire 20% da CRMBonus em acordo que sinaliza consolidação e potencial de R$ 10 bilhões – O iFood executou um movimento estratégico de M&A ao adquirir uma participação minoritária de 20% na martech CRMBonus. O aporte de R$ 440 milhões confirma o valuation de R$ 2,2 bilhões da startup em um claro “upround”, posicionando o iFood como o segundo maior acionista e sinalizando uma ofensiva para consolidar um ecossistema que transcende o food delivery. Do ponto de vista estratégico, a transação é uma jogada de manual para expansão de ecossistema. O iFood alavanca sua massiva base de usuários e estabelecimentos para penetrar em mercados adjacentes de alto crescimento, como fidelização e soluções financeiras. A parceria pré-existente via Clube iFood serviu como um projeto piloto bem-sucedido, validando a tese de investimento e mitigando riscos ao comprovar a sinergia e a tração da oferta combinada antes do aporte de capital. A estrutura do acordo é particularmente notável para o mercado. Além do investimento inicial, a cláusula de earn-out que prevê a aquisição potencial de 100% da CRMBonus em até três anos, por um valor que pode atingir R$ 10 bilhões, é agressiva e demonstra a confiança do iFood no plano de negócios. A cifra está condicionada ao atingimento de metas de performance, alinhando os interesses de ambas as partes. A operação também permitiu uma saída parcial para investidores como SoftBank e Bond Capital, enquanto o fundador, Alexandre Zolko, mantém o controle acionário, um sinal de confiança no potencial futuro da companhia. O deal cria uma potência em fidelização no varejo brasileiro. A integração de tecnologias como o Bônus Ads e a vertical de presentes via IA da CRMBonus na capilaridade do iFood deve acelerar exponencialmente a aquisição de clientes e a geração de receita, otimizando o caminho para o faturamento projetado de R$ 1 bilhão. Esta aquisição não se trata apenas de diversificar o portfólio, mas de construir uma plataforma dominante de engajamento e recorrência no varejo nacional.

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Anthropic busca US$ 5 bilhões e triplica avaliação para US$ 170 bilhões –  A Anthropic, startup de elite em inteligência artificial, está em negociações avançadas para uma nova rodada de financiamento que pode injetar até US$ 5 bilhões na companhia, elevando sua avaliação para impressionantes US$ 170 bilhões. A transação, que está sendo liderada pela Iconiq Capital, firma de investimento de São Francisco, representa quase o triplo da avaliação de US$ 61,5 bilhões alcançada em março de 2025, sinalizando um momento de aquecimento e apetite por ativos de ponta em IA. Para profissionais de Fusões e Aquisições, este movimento oferece insights cruciais. Primeiramente, a performance financeira da Anthropic valida a tese de investimento no setor: a empresa atingiu uma receita anualizada recorrente (ARR) de US$ 4 bilhões em julho de 2025, um crescimento de 4x desde o início do ano, impulsionado principalmente por assinaturas corporativas para geração de código. Em segundo lugar, a estrutura da rodada revela uma tendência estratégica global. A participação de fundos soberanos, como o MGX dos Emirados Árabes Unidos, o Qatar Investment Authority e o GIC de Singapura, além do contínuo apoio da Amazon, sublinha o interesse geopolítico na infraestrutura de IA. Isso abre novas avenidas para parcerias e investimentos transfronteiriços complexos. Por fim, a dinâmica da avaliação é notável. A antiga participação da FTX na empresa, vendida por US$ 1,4 bilhão, seria agora reavaliada em mais de US$ 12 bilhões, destacando a natureza de alto risco e alta recompensa dos investimentos em IA de fronteira. Essa captação, se concluída, não apenas solidifica a Anthropic como uma das startups mais valiosas do mundo e principal concorrente da OpenAI, mas também serve como um barômetro para as avaliações premium que o mercado de M&A pode esperar para empresas de IA com forte tração de produto e crescimento de receita, mesmo que a lucratividade ainda seja uma meta futura. A transação reforça que o capital estratégico está disponível e disposto a pagar caro para garantir uma posição na vanguarda da revolução da inteligência artificial.

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Esse texto contou com a ajuda de inteligência artificial a partir de informações divulgadas pelo Portal e revisado pela Redação antes de sua publicação.

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