As empresas de aquisição de propósito específico (SPAC) levantam dinheiro na fase de IPO para comprar outra empresa, trabalhando exclusivamente em investimentos, não em operações.

O que é uma SPAC?

Uma SPAC (empresa de aquisição de propósito específico) é uma empresa de fachada que permite que empresas privadas abram o capital. As SPACs, também conhecidas como empresas de cheque em branco, não têm suas próprias operações comerciais; em vez disso, elas se formam para levantar capital por meio de uma oferta pública inicial (IPO). Essas empresas podem usar fundos de IPO para formar uma fusão SPAC, na qual adquirem ou se fundem com uma empresa-alvo existente.

Os investidores SPAC se tornaram cada vez mais comuns. A estrutura SPAC permite que compradores e empresas-alvo negociem acordos com maior confiabilidade. Os rendimentos do IPO podem ser lucrativos e oferecer liquidação mais fácil, tornando as ações SPAC uma compra popular para investidores institucionais.

Como um SPAC é formado?

Os SPACs geralmente são formados quando investidores com uma área de especialização compartilhada se reúnem para investir em uma empresa-alvo. Essas empresas de fachada analisarão empresas que estão considerando abrir o capital e comprarão ações antes do IPO. Os SPACs não identificam empresas-alvo para evitar divulgações durante o processo de IPO. Os IPOs do SPAC podem se mover rapidamente, dando à empresa-alvo uma chance de abrir o capital mais cedo e definir uma melhor taxa de preço das ações com o SPAC para ter dinheiro no banco.

Os patrocinadores do SPAC ficarão de olho nas empresas (às vezes startups) e farão sua devida diligência para pesquisar a empresa potencial e seu preço de IPO. Normalmente, os patrocinadores do SPAC têm uma área de especialização e pesquisam empresas operacionais naquele setor, vendo quais são fortes candidatas com base nos preços das ações, tendências da NASDAQ e volatilidade do mercado.

Como funciona um SPAC?

Os SPACs preencherão os registros legais necessários para um IPO. Os acionistas do SPAC dão aos investidores do IPO pouco contexto antes de investir, buscando subscritores e investidores institucionais antes de oferecer ações ao público. Os fundos levantados após o processo de IPO vão para uma conta fiduciária com juros. Então, o SPAC tem dois anos para concluir um acordo ou enfrentar a liquidação; às vezes, os juros acumulados podem operar como capital de giro do SPAC. Após uma aquisição de SPAC, o SPAC é listado em uma grande bolsa de valores, como a NYSE.
3 vantagens de um SPAC

Considere as seguintes vantagens para empresas SPAC e alvos de aquisição:

1. Acelere o IPO: os SPACs ajudam a agilizar o ciclo de vida do processo tradicional de IPO para empresas que estão abrindo o capital. Sem um SPAC, listar um IPO público para o negócio operacional pode levar mais de um ano; quando os SPACs compram esses preços de ações, pode levar apenas alguns meses.
2. Alta avaliação: como celebridades e a elite empresarial lideram muitas equipes de gestão de SPAC, as empresas-alvo desfrutam da fama de estarem associadas a essas marcas, o que lhes dá maior credibilidade nos mercados de capitais e talvez até uma avaliação mais alta.
3. Preço premium: devido ao interesse na empresa-alvo, ela pode definir um preço premium para ações que podem ser maiores do que ações ordinárias.

3 riscos de um SPAC

As combinações de negócios de SPAC oferecem menos proteções, regulamentações e envolvimento ao trabalhar com investidores externos.

1. Risco maior: há mais risco do que investir em uma empresa de marca com um contexto histórico e reconhecimento de marca.
2. Menos regulamentação: os investidores que estão chegando precisam confiar que os líderes de SPAC fizeram um investimento sábio no IPO em questão. Como esse trabalho está fora do escopo público, há menos supervisão e estrutura regulatória.
3. Baixo ROI: o retorno sobre o investimento às vezes pode ser mais lento, dependendo do desempenho da nova empresa-alvo… leia mais em MasterClass 14/10/2022