Duas companhias do setor de biotecnologia marcaram presença no mercado de capitais americano ao definirem, no início de novembro de 2025, os valores iniciais de suas ofertas públicas iniciais (IPOs). Segundo matéria publicada pela Seeking Alpha, Evommune e BillionToOne estreiam simultaneamente na bolsa, cada uma com estratégias diferenciadas e mercados-alvo específicos.

Evommune: Biotecnologia Focada em Inovação

A Evommune Inc. (EVMN), uma startup de biotecnologia, fixou o preço de seu IPO em US$16 por ação, ofertando aproximadamente 9,4 milhões de ações. A empresa estima captar US$150 milhões com a operação. A negociação das ações começou na Bolsa de Valores de Nova York sob o ticker “EVMN” a partir de 6 de novembro. A Evommune se destaca por desenvolver terapias inovadoras, com ênfase em doenças inflamatórias, o que desperta atenção tanto de investidores quanto de grandes players do setor de healthcare, interessados no potencial disruptivo da companhia.

BillionToOne: Diagnóstico Molecular em Crescimento

Já a BillionToOne (BLLN), empresa focada em diagnósticos moleculares, realizou uma oferta ampliada de seu IPO, com cerca de 4,6 milhões de ações Classe A precificadas a US$60 cada. As ações passaram a ser negociadas no mesmo dia, porém na Nasdaq Global Select Market, sob o ticker “BLLN”. O montante bruto captado foi de aproximadamente US$273,1 milhões, sinalizando forte apetite do mercado por soluções inovadoras em diagnóstico genético de precisão, área de grande demanda e crescimento nos Estados Unidos.

Resultado e Contexto

Ambas as companhias conseguiram captar recursos expressivos, refletindo o interesse do mercado por novas soluções em biotecnologia e diagnóstico. O caso da BillionToOne chama atenção pelo valor captado, quase o dobro da Evommune, ainda que com oferta menor de ações, valorizando o diferencial tecnológico e as perspectivas de crescimento rápido no segmento.

Comparação dos Modelos de Negócio: Evommune vs. BillionToOne

Ao analisar Evommune e BillionToOne, fica evidente que, embora ambas atuem no setor de biotecnologia, seus modelos de negócio e focos estratégicos são distintos, refletindo diferentes posicionamentos no mercado e expectativas de retorno para investidores.

Evommune: Desenvolvimento de Novas Terapias

O modelo de negócio da Evommune está centrado na pesquisa e desenvolvimento (P&D) de terapias inovadoras, principalmente para doenças inflamatórias. O core business da empresa consiste em:

• Descoberta científica: Pesquisa em biologia molecular para identificar novos alvos terapêuticos.
• Desenvolvimento de medicamentos: Transformação de descobertas em candidatos clínicos, frequentemente avançando até fases iniciais de testes em humanos (clinical trials).
• Licenciamento e parcerias: Estratégia frequente de firmar acordos com grandes farmacêuticas para prosseguir com o desenvolvimento, fabricação e comercialização de seus medicamentos, assegurando receitas por meio de royalties, milestone payments e acordos de co-desenvolvimento.

Este modus operandi é característico de startups de biotecnologia, que buscam agregar valor em etapas críticas da inovação, antes de necessariamente operacionalizar uma estrutura de vendas própria.

BillionToOne: Diagnóstico Molecular em Grande Escala

A BillionToOne adota um modelo mais próximo do B2B e B2C, com enfoque em diagnósticos moleculares baseados em tecnologia de ponta. Seus principais pilares são:

• Desenvolvimento de testes genéticos: Produção e comercialização de testes diagnósticos, como pré-natal não invasivo (NIPT) e exames oncológicos.
• Escalabilidade e automação: Forte investimento em tecnologia proprietário e automação de processos laboratoriais, visando ganhos de escala e redução de custos por exame.
• Receita recorrente: O modelo privilegia a geração constante de receita via vendas diretas para clínicas, hospitais, laboratórios de referência e, em alguns casos, pacientes finais.

O diferencial da BillionToOne está na aplicação de tecnologias patenteadas que permitem maior precisão diagnóstica com custos competitivos, tornando-se valiosa para operadoras de saúde e redes hospitalares.

Quadro Comparativo

Empresa	Modelo de Negócio	Fontes de Receita
Evommune	P&D de terapias biotecnológicas Licenciamento e parcerias	Royalties, milestones, parcerias
BillionToOne	Desenvolvimento e venda de testes moleculares Escala e automação	Venda de exames, contratos B2B, receita recorrente

Evommune depende da inovação em terapias e do sucesso de parcerias estratégicas, enquanto a BillionToOne aposta na comercialização direta de diagnósticos de alta demanda, com um modelo de receita recorrente e ampla escalabilidade. Assim, enquanto uma aposta em “pipeline” inovador e risco compartilhado, a outra maximiza a execução comercial e tecnológica.  informações complementares com base em dados setoriais públicos.

Esse texto foi traduzido e reescrito com a ajuda de inteligência artificial e teve como referência a publicação da Seeking Alpha, Nilanjana Basu. “Evommune and BillionToOne set IPO prices”, 06/11/2025;