Resumo das informações do Sumário do Prospecto da Hinge Health, Inc.  A Hinge Health, Inc. é uma empresa que se posiciona na vanguarda da saúde digital, buscando revolucionar o tratamento de condições musculoesqueléticas (MSK) através de uma abordagem inovadora baseada em tecnologia e inteligência artificial. O prospecto S-1, arquivado junto à U.S. Securities and Exchange Commission em 10 de março de 2025, detalha a visão da empresa, suas operações, estratégias de crescimento e os riscos inerentes ao investimento em suas ações.

Panorama Geral da Hinge Health, Inc.

A Hinge Health, Inc. é uma empresa de tecnologia de saúde que visa transformar os resultados, a experiência do paciente e os custos associados aos cuidados de saúde, utilizando a tecnologia para escalar e automatizar a prestação de serviços. Sua especialização reside na saúde das articulações e músculos, oferecendo uma plataforma abrangente que aborda um vasto espectro de cuidados MSK, desde lesões agudas e dor crônica até o suporte à decisão cirúrgica e reabilitação pós-cirúrgica.

A essência da Hinge Health reside na sua capacidade de alavancar software, incluindo inteligência artificial (IA), para automatizar grande parte do processo de cuidado. Isso é facilitado por tecnologias proprietárias como o TrueMotion, uma tecnologia de rastreamento de movimento alimentada por IA, e o Enso, um dispositivo vestível proprietário de estimulação nervosa elétrica, que é aprovado pela FDA. A empresa complementa essa tecnologia com uma equipe de cuidados apoiada por IA, composta por fisioterapeutas licenciados, médicos e coaches de saúde certificados. O objetivo primordial é melhorar a dor e a função dos membros, reduzir a necessidade de cirurgias e promover a equidade na saúde, permitindo que os membros realizem suas sessões de terapia de exercícios de qualquer lugar, integrando o movimento como um estilo de vida.

A Hinge Health reconhece os desafios inerentes ao setor de saúde, como a dificuldade de automatizar tarefas físicas não estruturadas e as restrições impostas pelos modelos de reembolso tradicionais. Para superar esses obstáculos, a empresa desenvolveu métodos de faturamento inovadores, vendendo diretamente para empregadores e estabelecendo parcerias estratégicas com planos de saúde, gerentes de benefícios farmacêuticos (PBMs) e administradores de terceiros (TPAs).

A plataforma da Hinge Health é projetada com cinco pilares fundamentais: ser simples e acessível, completa, personalizada e escalável. A acessibilidade é garantida pelo fato de que os membros não incorrem em custos diretos, e o acesso é facilitado por um único aplicativo sob demanda. Em 2024, a empresa demonstrou uma notável eficiência na integração de membros, com aproximadamente 64% sendo onboarded no mesmo dia em que preencheram o formulário de inscrição, e cerca de 75% dentro da primeira semana. A plataforma oferece um continuum de cuidados, abrangendo desde a prevenção até a recuperação pós-cirúrgica, e o dispositivo Enso é perfeitamente integrado para proporcionar alívio da dor de forma não viciante. A personalização é um diferencial chave, impulsionada por um modelo de IA e aprendizado de máquina treinado em um vasto e proprietário conjunto de dados MSK, que se aprimora continuamente à medida que novos membros se engajam com os programas. A escalabilidade é uma das maiores vantagens, com o TrueMotion permitindo uma redução estimada de aproximadamente 95% nas horas da equipe de cuidados humanos associadas à fisioterapia tradicional em 2024, conforme dados da empresa.

O modelo de entrada no mercado da Hinge Health é caracterizado por sua eficiência, combinando uma força de vendas direta com parcerias estratégicas. A empresa atende principalmente empregadores auto-segurados, e sua penetração no mercado é notável, com acordos ativos com 49% das empresas da Fortune 100 e 42% das empresas da Fortune 500 até 31 de dezembro de 2024. Além disso, a empresa está em processo de expansão para atender populações totalmente seguradas e do Medicare Advantage.

Em termos de desempenho financeiro e operacional, a Hinge Health demonstrou um crescimento robusto. Em 31 de dezembro de 2024, a empresa contava com mais de 532.000 membros e 2.250 clientes, um aumento significativo em relação aos aproximadamente 371.000 membros e 1.650 clientes em 2023. A receita cresceu 33% ano a ano, atingindo US$ 390,4 milhões em 2024, em comparação com US$ 292,7 milhões em 2023. A margem bruta também apresentou melhoria, passando de 66% em 2023 para 77% em 2024. Embora a empresa tenha registrado prejuízos líquidos, houve uma redução substancial de US$ 108,1 milhões em 2023 para US$ 11,9 milhões em 2024. Notavelmente, o fluxo de caixa proveniente das atividades operacionais reverteu de um fluxo negativo de US$ 63,9 milhões em 2023 para um fluxo positivo de US$ 49,0 milhões em 2024.

Visão e Resultados Pretendidos

A visão central da Hinge Health é “construir um novo sistema de saúde que transforme resultados, experiência e custos, usando tecnologia para escalar e automatizar a entrega de cuidados”. Esta visão ambiciosa se desdobra em vários resultados chave que a empresa pretende alcançar:

  • Transformação de Resultados Clínicos: A empresa busca melhorar significativamente a dor e a função dos membros, reduzindo a necessidade de intervenções mais invasivas, como cirurgias. Isso é evidenciado pelos resultados de estudos que mostram melhorias substanciais na dor e na saúde mental dos participantes.
  • Melhora da Experiência do Membro: Através de uma plataforma intuitiva, acessível e personalizada, a Hinge Health visa proporcionar uma experiência de cuidado superior, que seja conveniente e envolvente. A alta satisfação dos membros e as avaliações positivas dos aplicativos são indicadores desse sucesso.
  • Redução de Custos de Saúde: Ao oferecer uma alternativa eficaz e escalável à fisioterapia tradicional e a procedimentos cirúrgicos caros, a empresa busca gerar economias significativas para seus clientes (empregadores e planos de saúde). O ROI de 2,4x estimado para os clientes é um testemunho dessa capacidade.
  • Escalabilidade e Automação do Cuidado: A Hinge Health visa superar as limitações dos modelos de cuidado tradicionais, que são frequentemente caros e difíceis de escalar. A automação impulsionada por IA permite que a empresa atenda a um grande número de indivíduos de forma eficiente, mantendo a qualidade e a personalização.
  • Promoção da Equidade na Saúde: Ao tornar o cuidado MSK acessível a todos, independentemente de sua localização ou capacidade de pagar coparticipações, a Hinge Health busca reduzir as disparidades no acesso à saúde e garantir que mais pessoas possam se beneficiar de tratamentos eficazes.
  • Inovação Contínua: A empresa está comprometida com o desenvolvimento e a expansão contínuos de sua plataforma, lançando novos programas e recursos para atender a uma gama ainda maior de necessidades e expandir seu mercado endereçável.

Histórico da Indústria e a Necessidade de Inovação

O prospecto da Hinge Health dedica uma seção significativa ao “Industry Background”, destacando a magnitude e o impacto das condições musculoesqueléticas e a ineficácia das abordagens tradicionais.

  • Prevalência e Impacto das Condições MSK: As condições MSK são um problema de saúde global e generalizado, afetando cerca de 1,7 bilhão de pessoas em todo o mundo e sendo uma das principais causas de incapacidade. Nos Estados Unidos, o mercado principal da Hinge Health, aproximadamente 40% dos adultos sofreram de um distúrbio MSK em 2021, de acordo com o WHO Estimator. A dor associada a essas condições tem um impacto debilitante na qualidade de vida, na saúde mental e na capacidade de trabalho. Estudos como o “MSK Care 2024 Survey” (conduzido pela Hinge Health e uma empresa de pesquisa terceirizada com 7.291 indivíduos nos EUA) revelam que a dor crônica pode levar a um ciclo vicioso de medo, depressão, problemas de sono e evitação de atividades. A pesquisa também destaca que a dor é frequentemente um problema de saúde mental e raramente existe isoladamente, impactando negativamente a vida diária e o trabalho.
  • Custos Crescentes Relacionados às Condições MSK: O ônus econômico das condições MSK é colossal. Em 2023, os custos médicos diretos de MSK nos EUA foram estimados em US$ 661 bilhões, com um adicional de US$ 624 bilhões em custos indiretos, como perda de produtividade, totalizando quase US$ 1,3 trilhão. As condições MSK são um dos principais impulsionadores dos gastos com saúde nos EUA, respondendo por quase um em cada sete dólares gastos em 2023. Empregadores também sentem o peso, com aproximadamente 74% relatando que as condições MSK foram um dos três principais impulsionadores de seus gastos com saúde em 2024, de acordo com uma pesquisa do Business Group on Health.
  • Abordagem Tradicional Ineficaz e Insustentável: A literatura médica indica que o manejo conservador do cuidado através da fisioterapia deve ser o tratamento de primeira linha para muitas condições crônicas de MSK. No entanto, há uma desconexão entre o cuidado necessário e o recebido. A análise da Hinge Health de dados de sinistros de saúde indica que apenas aproximadamente 9% dos adultos nos EUA buscaram fisioterapia presencial em 2023. As barreiras à fisioterapia tradicional incluem:
    • Dificuldade de acesso: Limitação de provedores, necessidade de deslocamento e tempo de trabalho/cuidado infantil.
    • Custo: Cursos de tratamento podem exigir 12 ou mais sessões, cada uma com coparticipação e potencial perda de trabalho. Muitos consultórios estão se afastando dos seguros em favor de serviços pagos em dinheiro.
    • Incompletude: A fisioterapia sozinha é muitas vezes insuficiente, pois pacientes podem ter dor intensa demais para se exercitar ou condições de saúde comórbidas.
    • Cirurgias evitáveis: Aproximadamente 62% dos custos de MSK em 2022 foram associados a cirurgias. No entanto, múltiplos estudos sugerem que certos tratamentos cirúrgicos para condições MSK, particularmente a artroscopia, mostram pouco ou nenhum benefício sobre o tratamento não cirúrgico.

Este cenário de ineficácia, altos custos e barreiras de acesso cria uma clara e urgente necessidade de uma alternativa escalável e eficaz, que a Hinge Health busca preencher com sua plataforma tecnológica.

Principais Soluções da Empresa: A Plataforma Hinge Health

A Hinge Health se posiciona como uma plataforma tecnológica líder para indivíduos que buscam tratar e prevenir dores nas articulações e músculos. Sua solução central é uma plataforma que utiliza tecnologia e IA para automatizar e escalar um plano de cuidados projetado e monitorado por sua equipe de profissionais de saúde, visando melhorar os resultados para os membros, personalizar suas experiências e reduzir custos para os clientes.

A plataforma é projetada para tratar e prevenir um amplo espectro de dores e lesões MSK em várias partes do corpo, incluindo pescoço, costas, ombros, cotovelos, antebraços, pulsos, mãos, região lombar, quadris, região pélvica, coxas, joelhos, canelas, panturrilhas, tornozelos e pés. A tecnologia de rastreamento de movimento alimentada por IA, TrueMotion, é um diferencial chave. Ela permite que o software forneça ajustes de exercícios em tempo real remotamente, o que não apenas reduz as horas de trabalho humano associadas à fisioterapia tradicional, mas também resulta em um modelo de cuidado mais escalável e personalizado. A IA e o aprendizado de máquina são usados para personalizar o cuidado através dos programas, que são customizados com base nas áreas afetadas do membro e no seu limiar de movimento.

A Hinge Health tem um histórico comprovado de inovação contínua em sua plataforma. Nos últimos três anos, a empresa lançou novos programas para abordar seis áreas afetadas adicionais, totalizando 16 áreas até 31 de dezembro de 2024. Isso inclui programas especializados para saúde pélvica feminina e prevenção de quedas. Além disso, a empresa introduziu o Enso, um dispositivo vestível aprovado pela FDA para alívio da dor não viciante e não invasiva, e desenvolveu o HingeConnect, um banco de dados proprietário impulsionado por IA para intervenções de cuidado em tempo real e coordenação com provedores externos. O HingeConnect integra registros eletrônicos de saúde (EHRs) e outras fontes de dados para identificação e engajamento de membros, informando e permitindo um cuidado e coordenação altamente personalizados. A integração da tecnologia TrueMotion substituiu sensores vestíveis, proporcionando orientação de movimento durante a terapia de exercícios.

Proposta de Valor Abrangente

A proposta de valor da Hinge Health é robusta e multifacetada, beneficiando diretamente três grupos de stakeholders: membros, clientes (empregadores) e parceiros do ecossistema.

Valor para os Membros: A Hinge Health coloca os membros em primeiro lugar, buscando oferecer uma experiência que leve à redução da dor e à satisfação geral. Em 31 de dezembro de 2024, aproximadamente nove em cada dez membros pesquisados pela empresa relataram estar satisfeitos com os programas. A Hinge Health foi o aplicativo de cuidados MSK digital mais bem avaliado na Apple App Store e Google Play Store na mesma data, com uma classificação de 4,9 com base em aproximadamente 80.000 avaliações combinadas.

  • Resultados Substanciais: A pesquisa relacionada aos programas da Hinge Health abrange 19 artigos e estudos revisados por pares e análises de resultados. Um estudo de coorte de 2020 com 10.000 membros avaliando a eficácia da plataforma para participantes com dor crônica no joelho e nas costas mostrou uma melhoria média de 68% na dor e uma redução de 58% na depressão e ansiedade após 12 semanas.
  • Acessibilidade: A plataforma é projetada para permitir que os membros acessem recursos de cuidado MSK diretamente de seus telefones ou tablets, a seu critério. Uma vez concedido o acesso pelo empregador, os membros em potencial podem preencher um formulário de inscrição simples, baixar o aplicativo e iniciar os exercícios logo em seguida. Em 2024, aproximadamente 64% dos membros foram onboarded no mesmo dia em que concluíram a inscrição, e cerca de 75% dentro da primeira semana. A plataforma é tipicamente oferecida sem custo direto para os membros, sem coparticipação ou dedutível, sendo totalmente paga por seus empregadores ou planos de saúde.
  • Cuidado Abrangente: A plataforma permite o rastreamento de mais de 100 pontos únicos no corpo para abordar a amplitude de movimento de um indivíduo. Para atender às necessidades físicas e comportamentais, a empresa combina tecnologia com uma equipe de cuidados composta por fisioterapeutas, médicos e coaches de saúde.
  • Personalização: Um motor de personalização impulsionado por IA estima o perfil de risco de um membro e desenvolve um plano de cuidados sob medida, supervisionado pela equipe de cuidados. Os planos de cuidados evoluem ao longo do tempo conforme as condições do membro mudam ou novas condições surgem.
  • Educacional: Para aqueles com dor crônica, a mudança comportamental duradoura é crítica para a recuperação da dor e para alcançar melhores resultados a longo prazo. A educação fornecida ajuda os membros a entender sua condição, suas opções de tratamento (em particular os benefícios da terapia de exercícios) e os fatores de estilo de vida e saúde comportamental que influenciam sua dor.
  • Simples e Contínuo: A Hinge Health se dedica a criar experiências de saúde contínuas que são projetadas para serem fáceis de usar e até divertidas, independentemente do histórico do membro. A experiência do membro é simplificada com acesso a um único aplicativo onde a plataforma é acessível em um dispositivo de escolha do membro.

Valor para os Clientes (Empregadores): Os clientes da Hinge Health são as empresas e organizações que pagam pela plataforma para seus funcionários cobertos e dependentes adultos.

  • Resultados Mensuráveis e Economia de Custos: Os custos de seguro saúde têm aumentado mais rapidamente do que a inflação. A Hinge Health demonstra economia de custos apoiada por sinistros médicos para seus clientes, juntamente com resultados mensuráveis para seus membros. A plataforma é apoiada pelos resultados de 19 estudos, incluindo o “2023 Employer Claims Study” que estimou um ROI de 2,4x para os clientes incluídos no estudo, com base em uma economia média de US$ 2.387 por membro em um período de 12 meses.
  • Escalabilidade e Equidade no Cuidado: Devido à escalabilidade da plataforma e suas capacidades de cuidado automatizado, os clientes podem contar com a Hinge Health para fornecer cobertura simultânea para vidas elegíveis dentro de sua base completa de funcionários e dependentes, se necessário. Isso garante que tais indivíduos, independentemente do tamanho da força de trabalho de um cliente, tenham acesso ao mesmo cuidado MSK de alta qualidade.
  • Bem-estar e Produtividade dos Funcionários: A Hinge Health aborda tanto os aspectos físicos quanto mentais da dor MSK, visando funcionários mais felizes, saudáveis e produtivos. A empresa fornece informações sobre resultados aos clientes, como absenteísmo relacionado à dor ou produtividade de trabalho prejudicada, para quantificar o impacto do programa nos membros.
  • Atração e Retenção de Talentos: Os benefícios de saúde ganharam maior significado no recrutamento e retenção de funcionários, particularmente em mercados de trabalho apertados. A Hinge Health visa equipar os membros com a capacidade de levar vidas mais enriquecedoras com melhores resultados de saúde, o que, por sua vez, pode servir como um atrativo para os clientes ao recrutar talentos.
  • Simplicidade de Implementação: A Hinge Health se dedica a simplificar os processos para seus clientes e se concentra em eliminar os impedimentos relacionados ao tempo associados à implementação. Ao fazer parceria com planos de saúde, PBMs, TPAs e outros parceiros do ecossistema, a empresa simplifica a contratação e a implementação, alcançando em semanas o que normalmente levaria muito mais tempo na área da saúde.

Valor para os Parceiros do Ecossistema: A Hinge Health possui uma vasta rede de parceiros do ecossistema, incluindo planos de saúde, PBMs, TPAs, provedores de saúde digital, centros de excelência, parceiros de navegação em saúde, corretores e consultores.

  • Fonte de Inovação: Os clientes esperam que seus planos de saúde e PBMs selecionem soluções líderes que abordem suas categorias de custos médicos mais altas, como as condições MSK. A Hinge Health projeta sua plataforma para criar experiências superiores para os membros que resultam em resultados positivos em uma ampla gama de clientes e dados demográficos, permitindo validar resultados em escala.
  • Escalabilidade e Equidade no Cuidado: A escalabilidade da plataforma e sua capacidade de fornecer cuidado automatizado permitem que os parceiros estendam com confiança a plataforma às suas populações cobertas, independentemente do tamanho. Isso proporciona cuidado MSK consistente e de alta qualidade aos membros, o que pode abordar disparidades e criar maior acesso e equidade no cuidado.
  • Economia de Custos: Além de remover a carga administrativa de selecionar, contratar e integrar soluções de saúde, os parceiros do ecossistema selecionaram a plataforma e os programas da Hinge Health para suas populações de planos totalmente segurados e Medicare Advantage para potencialmente aumentar suas economias de custos e otimizar suas classificações de estrelas.
  • Facilidade de Implementação para o Cliente: Com a proliferação de provedores de saúde digital, os parceiros do ecossistema se tornaram cada vez mais flexíveis ao implementar soluções pontuais a pedido de seus clientes. Ao adotar uma abordagem mais proativa na seleção de provedores preferenciais, os parceiros do ecossistema podem otimizar as integrações para seus clientes.
  • Engajamento de Membros de Alto Risco: Dada a crescente evidência de que uma pequena porcentagem de indivíduos impulsiona a maioria dos custos de saúde, a imperatividade de identificar, intervir e tratar membros de alto risco tornou-se uma prioridade máxima para os parceiros. Juntamente com os dados e intervenções da Hinge Health, os dados de sinistros e autorizações prévias dos parceiros ajudam a atender membros de alto risco mais imediatamente.

Modelo de Negócios

O modelo de negócios da Hinge Health é centrado em um modelo de receita recorrente, impulsionado por contratos de longo prazo com clientes e um forte foco na retenção e expansão.

  • Vendas Diretas e Parcerias: A empresa utiliza uma força de vendas direta e uma rede robusta de parceiros (planos de saúde, PBMs, TPAs) para alcançar seus clientes. Essa abordagem híbrida permite à Hinge Health reduzir o atrito na contratação, aquisição, revisões de segurança e TI, integração e faturamento.
  • Contratos de Longo Prazo: O prazo médio dos contratos da Hinge Health é de três anos. Durante a vigência de cada contrato, a empresa é capaz de inscrever, engajar e reengajar as vidas elegíveis do cliente, o que sustenta um modelo de receita recorrente e repetível.
  • Métricas de Desempenho: A eficácia do modelo de negócios é demonstrada por métricas como a retenção líquida em dólar (Net Dollar Retention – NDR) de 117% em 31 de dezembro de 2024, indicando que a receita dos clientes existentes cresceu ao longo do tempo. A taxa de retenção de clientes de 12 meses foi de 98% em 31 de dezembro de 2024, e o Net Promoter Score (NPS) de clientes foi de 87 em 31 de outubro de 2024, refletindo alta satisfação.
  • Foco em Empregadores Auto-Segurados: Embora esteja expandindo, o foco principal da Hinge Health tem sido empregadores auto-segurados, que buscam soluções eficazes para gerenciar os custos de saúde de seus funcionários.
  • Expansão para Novos Mercados: O modelo de negócios é adaptável para expansão em novos mercados, como populações totalmente seguradas, Medicare Advantage e planos de seguro federais, bem como mercados internacionais.

Oportunidades de Mercado

A Hinge Health identifica uma oportunidade substancial para alavancar a tecnologia e a IA na transformação da fisioterapia e do manejo da dor MSK. O mercado principal nos EUA, onde 40% dos adultos sofreram de um distúrbio MSK em 2021, representa um gasto médico direto estimado em US$ 661 bilhões em 2023, com mais de US$ 70 bilhões especificamente em fisioterapia. Incluindo os custos indiretos, o ônus total de MSK é de quase US$ 1,3 trilhão.

A empresa segmenta suas oportunidades de mercado da seguinte forma:

  • Empregadores Auto-Segurados: De acordo com a análise da Hinge Health de dados da AIS Health, aproximadamente 120 milhões de indivíduos receberam cobertura de saúde de empregadores auto-segurados nos EUA em 2021. Com cerca de 19 milhões de vidas contratadas em sua base de clientes existente em 31 de dezembro de 2024, o mercado endereçável para sua plataforma atual é de aproximadamente US$ 10 bilhões.
  • Empregadores Totalmente Segurados, Medicare Advantage e Planos de Seguro Federal: A expansão para esses segmentos adiciona 96 milhões de vidas, representando uma oportunidade de mercado adicional de US$ 8 bilhões. A Hinge Health já desenvolveu um programa de prevenção de quedas para a população do Medicare Advantage.
  • Agências Governamentais e Programas de Saúde (Medicare e Medicaid): A empresa acredita que agências governamentais e programas de saúde governamentais, como Medicare e Medicaid, podem fornecer um adicional de 112 milhões de vidas que podem ser abordadas por sua plataforma e programas, o que, combinado com sua metodologia de preços, representa uma oportunidade de mercado adicional de US$ 9 bilhões.
  • Expansão Internacional: A Hinge Health está em fase inicial de expansão estratégica. No terceiro trimestre de 2024, a empresa começou a introduzir seu programa global para corporações multinacionais com sede nos EUA e expandiu para o Canadá. No primeiro semestre de 2025, espera-se que o programa global seja oferecido em vários países europeus, com crescimento contínuo ao longo de 2025. Inicialmente, a expansão ocorre através da pegada global da base de funcionários de seus clientes atuais, com o objetivo de apoiar os funcionários em geografias que são chave para eles. A empresa também planeja expandir para empregadores não-americanos e pagadores governamentais em países fora dos EUA ao longo do tempo.

A Hinge Health também investe continuamente na inovação de produtos, expandindo seus programas para novas áreas. Recentemente, lançou um programa que oferece cuidados especializados para a saúde pélvica feminina, um segmento historicamente subatendido, e identificou a necessidade de cuidados MSK especializados para mulheres nas fases de perimenopausa, menopausa e pós-menopausa. A introdução de novos programas expande o mercado endereçável, aumentando o número de vidas elegíveis que podem se beneficiar da plataforma.

A empresa está bem posicionada para o crescimento contínuo, dada a crescente demanda por fisioterapia (devido ao envelhecimento da população e estilo de vida sedentário) e a escassez de fisioterapeutas.

Forças Competitivas

As forças competitivas da Hinge Health são fundamentais para seu sucesso contínuo e diferenciação no mercado, permitindo-lhe ser “a melhor solução no mercado, a solução mais validada no mercado e a mais fácil de comprar”.

  • Escala e Liderança de Mercado: A Hinge Health é uma plataforma digital líder em MSK nos Estados Unidos, com mais de 2.250 clientes e aproximadamente 20 milhões de vidas contratadas em 31 de dezembro de 2024. Possui mais de 50 parceiros, incluindo quatro dos cinco maiores planos de saúde nacionais (com base em vidas auto-seguradas) e os três maiores PBMs (por participação de mercado). Em 1º de fevereiro de 2025, a empresa já contava com os cinco maiores planos de saúde nacionais.
  • Entrega de Cuidados Digitais Centrada no Membro e Liderada por Software: A Hinge Health é projetada para fornecer uma experiência contínua ao membro, acessível sob demanda por meio de um único aplicativo, que oferece aos membros a capacidade de acessar o cuidado a partir de seu smartphone ou tablet pessoal. Seu modelo de entrega liderado por software e impulsionado por IA permite automatizar a entrega de cuidados em escala, monitorado pela equipe de cuidados.
  • Tecnologia de IA e Vantagem de Dados: A empresa implanta ativamente grandes modelos de linguagem em seus bancos de dados e implementa novos usos de IA em sua plataforma. Seu motor proprietário de personalização de exercícios aproveita o aprendizado de máquina de mais de um milhão de membros que usaram a plataforma e rastreou mais de 65 milhões de sessões de atividade e 30 milhões de registros de resultados relatados pelos membros em 31 de dezembro de 2024. A tecnologia de rastreamento de movimento impulsionada por IA fornece feedback de áudio e visual em tempo real durante as sessões de exercícios. Seu banco de dados proprietário impulsionado por IA, HingeConnect, ajuda a identificar e direcionar indivíduos que geram custos, aproveitando uma vasta gama de dados, incluindo demografia, comorbidades, formas de exercício e pontuações de dor, bem como dados de EHR com feeds diários de sinistros de mais de 750.000 provedores.
  • Estratégia de Entrada no Mercado Escalável e Eficiente: As relações com parceiros fornecem uma importante vantagem competitiva. Os parceiros colaboram com a força de vendas para conquistar novos clientes. Quando a Hinge Health firma um acordo com um parceiro, ela geralmente conquista a grande maioria dos empregadores que usam esse parceiro e que optam por uma solução MSK digital. Os parceiros também auxiliam na identificação e incentivo à inscrição na plataforma.
  • Resultados para Membros e ROI para Clientes: Os membros relatam melhorias mensuráveis e significativas após o uso dos programas, incluindo o “2020 Longitudinal Study” que avaliou a eficácia da plataforma em uma grande população de participantes com dor crônica no joelho e nas costas, onde os participantes relataram uma melhoria média de 68% na dor e uma redução de 58% na depressão e ansiedade após 12 semanas. Desde 2017, a empresa publicou 15 artigos de pesquisa revisados por pares em periódicos estabelecidos sobre engajamento no programa, resultados clínicos, cuidados médicos e utilização de medicamentos prescritos, além de quatro estudos revisados baseados em sinistros médicos.
  • Extensibilidade da Plataforma e Histórico Comprovado de Inovação: A Hinge Health está comprometida com a inovação contínua. Aumentou o número de áreas afetadas abordadas por seus programas de duas no início para dezesseis em 31 de dezembro de 2024. Também introduziu o Enso, um dispositivo vestível aprovado pela FDA, desenvolveu o HingeConnect e integrou sua tecnologia proprietária de rastreamento de movimento impulsionada por IA para substituir sensores vestíveis e fornecer orientação de movimento durante a terapia de exercícios. Recentemente, lançou um programa que oferece cuidados especializados para a saúde pélvica feminina e um programa de prevenção de quedas para vidas elegíveis em sua população do Medicare Advantage.

Utilização dos Recursos Captados

A Hinge Health estima que receberá um valor líquido desta oferta, com base no preço médio da faixa de preço estabelecida no prospecto, após deduzir os descontos e comissões de subscrição e as despesas estimadas da oferta. É crucial notar que a Hinge Health não receberá quaisquer recursos da venda de ações Classe A por parte dos acionistas vendedores.

Os recursos líquidos da oferta serão utilizados principalmente para:

  • Satisfazer Obrigações Fiscais: Uma parte dos recursos será usada para satisfazer as obrigações de retenção e remessa de impostos relacionadas ao “RSU Net Settlement” (liquidação líquida de unidades de ações restritas). Isso envolve a retenção de uma parte das ações concedidas a funcionários para cobrir impostos sobre unidades de ações restritas (RSUs) e unidades de ações restritas baseadas em desempenho (PRSUs) que serão liquidadas em conexão com a oferta pública inicial.
  • Propósitos Corporativos Gerais: Os recursos restantes serão destinados a propósitos corporativos gerais, capital de giro e para financiar as estratégias e iniciativas de crescimento da empresa, conforme discutido no prospecto.
  • Aquisições e Investimentos Estratégicos: A empresa também poderá usar uma parte dos recursos líquidos para adquirir ou investir em negócios, produtos, serviços, tecnologias ou outros ativos complementares. No entanto, no momento da apresentação do prospecto, não há acordos ou compromissos atuais para tais aquisições ou investimentos.

A Hinge Health terá ampla discrição na forma como utilizará os recursos líquidos desta oferta, o que lhe confere flexibilidade para adaptar seus investimentos às necessidades futuras do negócio.

IPOs da Hinge Health a US$ 32 por ação, um sinal de que o interesse em saúde digital pode estar de volta

A Hinge Health (HNGE),  estreou na Bolsa de Valores de Nova York a US$ 32 por ação na quinta-feira, 22/05/2025, subindo 20% logo após ser negociada a US$ 39. A Hinge almejava uma avaliação de US$ 3 bilhões, oferecendo 13,7 milhões de ações no mercado. Sua oferta pública inicial (IPO) está no limite superior da faixa prevista, entre US$ 28 e US$ 32 por ação, para levantar cerca de US$ 500 milhões.

Fatores de Risco

Investir nas ações Classe A da Hinge Health envolve uma série de riscos significativos que os potenciais investidores devem considerar cuidadosamente antes de tomar uma decisão de investimento. O prospecto detalha extensivamente esses fatores:

  • Histórico de Prejuízos Líquidos e Rentabilidade Futura: A empresa tem um histórico de prejuízos líquidos e antecipa um aumento nas despesas futuras, o que significa que pode não ser capaz de alcançar ou manter a lucratividade. Isso é uma preocupação comum para empresas em fase de crescimento que investem pesadamente em expansão e desenvolvimento.
  • Gestão do Crescimento: Embora tenha experimentado um rápido crescimento, a falha em gerenciar esse crescimento de forma eficaz pode levar à incapacidade de executar o plano de negócios e abordar adequadamente os desafios competitivos, impactando adversamente os resultados.
  • Histórico Operacional Limitado: O histórico operacional limitado da empresa torna difícil para os investidores avaliarem seu negócio, perspectivas futuras e preverem resultados operacionais futuros.
  • Flutuação dos Resultados Operacionais: Os resultados das operações da empresa têm flutuado no passado e podem continuar a fazê-lo trimestral e anualmente. Se a empresa não atender às expectativas de analistas ou investidores, o preço de suas ações pode declinar substancialmente.
  • Atração e Retenção de Clientes e Membros: A incapacidade de atrair novos clientes, a não renovação de acordos existentes ou a renovação em termos menos favoráveis, ou a falha em cumprir as garantias de desempenho, podem ter um efeito adverso material. Da mesma forma, a falha em reter membros existentes ou adicionar novos membros pode impactar negativamente a receita, o negócio e a condição financeira.
  • Dependência de Parceiros: Uma parte substancial dos relacionamentos com clientes é contratada por meio de um número limitado de planos de saúde e outros parceiros. Essa concentração pode representar um risco se esses relacionamentos forem prejudicados ou se os parceiros mudarem suas estratégias.
  • Riscos da IA e Aprendizado de Máquina: A crescente dependência da IA e do aprendizado de máquina expõe a empresa a riscos significativos, incluindo desafios de desenvolvimento e implantação, incertezas regulatórias e possíveis reivindicações de terceiros, o que poderia afetar a reputação e os resultados.
  • Propriedade Intelectual: A incapacidade de estabelecer, manter, proteger e fazer valer sua propriedade intelectual e direitos proprietários, ou a possibilidade de se tornar alvo de reivindicações de infração, apropriação indevida ou violação de direitos de propriedade intelectual de terceiros, pode prejudicar a marca e a capacidade de competir.
  • Regulamentação da Indústria de Saúde: A Hinge Health opera em uma indústria altamente regulamentada. Mudanças nas regulamentações ou na implementação das existentes podem aumentar os custos de conformidade e as responsabilidades. A empresa e suas entidades profissionais afiliadas estão sujeitas a leis e regulamentações federais, estaduais e estrangeiras de saúde, e uma constatação de não conformidade pode ter um efeito adverso material.
  • Reformas na Saúde: Medidas legislativas ou regulatórias de reforma da saúde podem tornar a operação do negócio mais difícil e cara, ou menos lucrativa, impactando adversamente o negócio.
  • Regulamentação do Dispositivo Enso: O dispositivo Enso está sujeito a extensa regulamentação governamental. A empresa pode não receber, ou ter atrasos em receber, as autorizações de marketing ou certificações necessárias para modificações ou novos produtos, o que pode ter um efeito adverso material.
  • Políticas da FDA para Software Médico: A FDA pode modificar suas políticas de fiscalização para produtos de software médico, o que pode sujeitar os programas da Hinge Health a requisitos regulatórios extensivos e aumentar os custos de operação.
  • Volatilidade do Preço das Ações: O preço das ações Classe A pode ser volátil ou diminuir independentemente do desempenho operacional da empresa, resultando em perdas substanciais para os investidores.
  • Estrutura de Classes de Ações Dupla: A estrutura de classes de ações dupla concentra o controle de voto com os detentores de ações Classe B (incluindo os fundadores Daniel Perez e Gabriel Mecklenburg) e o detentor de ações preferenciais Série E. Isso limita a capacidade de outros acionistas de influenciar assuntos corporativos, como a eleição de diretores ou transações corporativas importantes.
  • Ações Preferenciais Série E Remanescentes: 50% das ações preferenciais Série E originalmente emitidas para investidores permanecerão em circulação, e o detentor dessas ações reterá direitos que podem impactar o valor das ações Classe A e as operações da empresa.

Estratégias de Crescimento

A Hinge Health tem experimentado um crescimento significativo desde sua criação e acredita estar bem posicionada para um crescimento contínuo, dado que suas vidas contratadas atuais representam apenas cerca de 5% de seu mercado endereçável total. As estratégias de crescimento da empresa incluem:

  • Expandir a Base de Clientes nos Mercados Principais: O principal mercado da Hinge Health são os empregadores auto-segurados. A empresa acredita que o mercado endereçável para empregadores auto-segurados nos Estados Unidos é de aproximadamente 120 milhões de vidas, das quais aproximadamente 19 milhões estavam contratadas em sua base de clientes existente em 31 de dezembro de 2024. Isso oferece uma oportunidade de crescimento considerável, que a empresa pretende abordar alavancando sua experiente força de vendas e fortes relacionamentos com planos de saúde, consultores de benefícios e outros parceiros do ecossistema.
  • Expandir para Novos Mercados: A Hinge Health expandiu além de seu mercado principal de empregadores auto-segurados e continuará a avaliar oportunidades futuras. Além dos empregadores auto-segurados, a empresa oferece sua plataforma para populações de planos de saúde totalmente segurados, populações do Medicare Advantage e planos de seguro federais. Em muitos casos, após a entrega de resultados positivos para os empregadores auto-segurados de seus parceiros, eles decidem contratar a Hinge Health para suas linhas de negócios totalmente seguradas e Medicare Advantage. Essas duas populações, combinadas com as populações de seguros federais nas quais a empresa também está se expandindo, representam um estimado de 96 milhões de vidas adicionais nos Estados Unidos. A empresa também iniciou sua expansão internacional, introduzindo seu programa global para clientes que são corporações multinacionais com sede nos EUA no terceiro trimestre de 2024 e expandindo para o Canadá. A expectativa é oferecer o programa global em vários países europeus no primeiro semestre de 2025 e continuar a crescer globalmente em 2025.
  • Aumentar a Adoção na Base de Clientes Existente: A Hinge Health espera alavancar suas integrações com parceiros, seu banco de dados proprietário HingeConnect impulsionado por IA e as capacidades de sua equipe de crescimento para alcançar vidas elegíveis quando a empresa acredita que elas são mais propensas a se beneficiar da plataforma. A empresa dedicou recursos de pesquisa e desenvolvimento para otimizar continuamente sua segmentação e maximizar o número de vidas elegíveis que se inscrevem em seus programas. Também criou programas para muitos tipos diferentes de cuidados, expandindo do cuidado crônico para incluir cuidados agudos, pré e pós-cirúrgicos e preventivos.
  • Lançar Novos Programas e Capacidades Impulsionados pelo Investimento na Plataforma: A Hinge Health tem um histórico de inovação e espera continuar a desenvolver e investir em sua plataforma para fornecer mais valor aos seus membros, clientes e parceiros ao longo do tempo. A empresa acredita ter um roteiro de produtos promissor, incluindo uma expansão de seus programas de saúde pélvica feminina e prevenção de quedas, e mais casos de uso de IA.

Em síntese, a Hinge Health, Inc. se apresenta como uma força transformadora no setor de saúde, com uma proposta de valor clara e um modelo de negócios escalável impulsionado pela tecnologia e IA. Embora a empresa demonstre um crescimento impressionante e uma forte posição competitiva, os potenciais investidores devem ponderar cuidadosamente os riscos inerentes, especialmente aqueles relacionados à lucratividade, gestão do crescimento e ao ambiente regulatório complexo. A capacidade da Hinge Health de executar suas estratégias de crescimento e navegar por esses desafios será crucial para seu sucesso a longo prazo no mercado público.

Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial e teve como referência o prospecto S-1, arquivado junto à U.S. Securities and Exchange Commission em 10 de março de 2025,